Tanınmış ekonomist ve matematikçi Nassim Nicholas Taleb, Mayıs 2021'de Bitcoin'i bir Ponzi şeması olarak adlandırdıktan sonra hayranlarıyla ilgi odağı oldu, o zamandan beri hala eşekarısı yuvasını karıştırmak için bir Twitter engelleme çılgınlığında. Bitcoin Maxis, özellikle yaydıkları güçlü inançla, uğraşılacak biri değil. Nobel Ödüllü Ekonomist Paul Krugman bile 2018 gibi yakın bir tarihte bitcoin'i "bu bir özgürlükçü ideoloji kozası içinde tekno-mistisizmle sarılmış bir balon" diyerek tanımladı. Mayıs ayında bitcoin'deki neredeyse yüzde 50'lik korkunç düşüşün ardından Pinboard'un kurucusu Maciez Ceglowski, Bitcoin'i sonunda birçok insana çok fazla zarar veren "dev bir piramit şeması" olarak nitelendirdi.

Bağlam için, tarihin en büyük Ponzi'si, değeri 20 milyar doların üzerinde olan ünlü Bernie Madoff tarafından yönetildi. Bitcoin'in Ponzi olarak adlandırılmaya hak kazandığını bile varsayalım, o zaman Satoshi Nakamoto dünyanın en çok aranan adamı olmalı ve Bernie Madoff'un 2 milyar dolarlık bir Ponzi planını yürütmekten 150 yıl hapis cezasına çarptırılmasından bu yana bin yıldan fazla hapis cezasına çarptırılmalıdır. Bunu söylüyorum çünkü Bitcoin, trilyon dolar işaretinin altına düşmeden önce 1.5 trilyon dolardan fazla piyasa değerine ulaştı.

Ama biraz yavaşlayalım ve bu argümanların geçerli olup olmadığını görmek için bu bitcoin kavramını bir Ponzi şeması olarak yapıbozuma uğratalım. New York Times'ın en çok satanı ve Black Swan'ın yazarı, hatta Nobel Ödülü sahibi veya herhangi bir Ivy League akademisyeni onu böyle adlandırdığı için, otomatik olarak doğru oldukları anlamına gelmez. Argümanlarını liyakate göre değerlendirelim.

Bunu, SEC'in tipik bir Ponzi Planının ne olduğuna, Satoshi'nin yazılarından birkaçına, Ray Dalio, Tudor Jones gibi popüler koruma fon yöneticilerine, yakın enflasyondan kaçınmak için hamleler yapmaya ve Bitcoin'in sorunu nasıl çözdüğüne ilişkin tanımlamalarına bakarak yapacağız. Enflasyon sorunu ve ulus-devletlerin neden El Salvador'u kendi sınırları içinde mal ve hizmet alışverişi için yasal bir ihale haline getirerek yoluna ayak uydurmaları gerektiği.

SEC ve bir Ponzi Şeması neye benziyor

Dönüm noktası niteliğindeki durumda, SEC vs Shavers, mali düzenleyicinin bir Ponzi Planının tamamını tanımlamasını zorunlu kıldı, SEC, Ponzi şemalarının ortak kırmızı bayraklarını paylaştı (Bitcoin yatırım fonu olarak gizlenen Ponzi şemaları muaf değil).

Az veya sıfır riskle yüksek yatırım getirisi

Aşırı tutarlı getiriler

Kayıt dışı yatırımlar

Lisanssız satıcılar

Gizli ve/veya karmaşık stratejiler ve ücret yapıları

Asgari yatırımcı nitelikleri yok

Evrak ile ilgili sorunlar

Ödeme alma zorluğu

Ortak bir yakınlığı olan biri aracılığıyla gelir

Ancak Bitcoin gerçekten “çok az riskle veya hiç risk almadan yüksek yatırım getirisi” vaat ediyor mu? Aslında Satoshi'nin tasarladığı durum değil. Satoshi'nin yazılarını kontrol etmek için internette dolaşırken, on yıldan fazla bir süre çevrimiçi ortamdan kaybolduktan sonra bile, onun finansal kazançtan neredeyse hiç bahsetmediğini görürdünüz. Satoshi çoğunlukla teknik yönler, özgürlük, modern bankacılık sisteminin sorunları vb. hakkında yazdı. Özetle, Satoshi her zaman bir programcı gibi olduğunu yazdı ve yazıları sadece ara sıra bir ekonomist gibi çıkıyor. Ama asla bir satıcı gibi yazmadığı konusunda hepimiz hemfikiriz. Çoğu Ponzi planı, Madoff veya efsanevi Jordan Belfort, The Wolf of Wallstreet gibi çok yetenekli satıcılar tarafından yürütülür.

Satoshi, bir bitcoinin potansiyel değeri veya fiyatı hakkında konuştuğu birkaç kez, yalnızca varlığın nasıl kategorize edileceği konusunda konuştu. Satoshi, enflasyonist veya deflasyonist olsun, her zaman puanlarını akademik bir tarzda ortaya koydu. Bitcoinin fiyatı veya gelecekteki değeri konusunda Satoshi, asla mutlak bir gerçek beyanı vermediğinden emin oldu. Projenin nasıl sonuçlanabileceği konusunda makul şüphelerini dile getirdi. Benim sözlerime aldırma, blok zinciri alanında dediğimiz gibi, “güvenme ama doğrula”, aynısını yapmanı ve kendin görmeni rica ediyorum. Satoshi'nin tüm alıntıları, herkesin incelemesi için arşivlenir.

Rasyonel bir ekonomist dünya görüşüne sahip bir cypherpunk olan Satoshi'nin, uzaydan kaybolmadan önce inovasyonuyla etkileşime girenler için finansal kazançlar hakkında nadiren iletişim kurduğu konusunda hemfikirsek, çoğu Ponzi'nin başarılı olduğu başka bir açıdan bakabiliriz; gizlilik! SEC, Ponzilerin “Gizli ve/veya karmaşık stratejiler ve ücret yapıları” olduğunu, ancak Bitcoin için geçerli olmadığını söylüyor. Bitcoin'in özünde açık kaynaklı olmasıdır. Herkes tam bir düğüm çalıştırabilir ve tüm blok zincirini ve tüm para arzını denetleyebilir. Hiçbir web sitesine, kritik bir veri merkezine ve kurumsal yapıya dayanmaz. Bu kulağa Charles Ponzi veya Bernie Madoff'un yaptığı gibi mi geliyor? Bence değil. Bitcoin'in alana getirdiği şey, herkesin ağın para kaynağına sorunsuz bir şekilde erişmesini sağlayan ve kaya gibi sağlam bir sosyal fikir birliği olmadan tek bir yükseltmenin mümkün olmadığı açık bir defter sistemi aracılığıyla radikal şeffaflık.

SEC'in ca'sı hariç Kayıtsız bir yatırım olarak kabul edildiğinde, bitcoin yalnızca bekçi köpeğinin yatırım kuralına uymadığı için ancak yalnızca en erken aşamasında sürüklenebilir. Lansmandan on iki yıl sonra, eski SEC Başkanı Jay Clayton'ın Bitcoin'in bir menkul kıymet olmadığını söylediğini not etmek önemlidir. Bununla, kral kriptonun herhangi bir menkul kıymet yasasını çiğnemediği anlamına gelir. Öyleyse neden akademisyenler bile hala bitcoin'i bir Ponzi Şeması olarak adlandıran ortodoks inançları kuduruyor? Bal porsuğu (Bitcoin ağı) ne düşündüklerini umursamıyor gibi görünüyor. Sadece işini yapan saf matematik.

Üst düzey CFO'lar bir yatırım seçeneği olarak BTC'yi tercih ediyor

En iyi CFO'lar “dev bir Ponzi Planı” için köklenecek mi? Bitcoin gerçekten bir Ponzi planıysa, öyle görünüyor ki CFO'ların en az yüzde 98'i, BTC'nin Ray Dalio Paul Tudor Jones vb. gibi koruma fon yöneticileri için en iyi seçim olduğunu çok iyi bilerek, koruma fonlarının kripto para birimlerine yatırım yapmasını bekliyor. Intertröst Global, CFO'ların %98'inin koruma fonlarının 2026 yılına kadar Bitcoin ve diğer kripto para varlıklarına yatırım yapmasını beklediğini gösteriyor. Son zamanlarda net değeri 7 milyar doların üzerinde olan Tudor Jones bile şunları söyledi:

“Bitcoin matematiktir ve matematik binlerce yıldır var. Güvenilir, tutarlı, dürüst ve %100 kesin olan bir şeye yatırım yapma fikrini seviyorum. BTC bana çekici geldi çünkü kesinliğe yatırım yapmanın bir yolu. Portföy çeşitlendiricisi olarak Bitcoin'i seviyorum.”

Bu Ponzi'ye benziyor mu? Olursa, o zaman Tudor Jones ve Dalio kesinlikle dünyanın en büyük Ponzi raketinin içindedir ve SEC'in onları parmaklıklar ardına atmaya bayılması gerekir. Bu arada, bazı Bitcoinleri sahip olan Ray Dalio, bunun sadece spekülasyon olmadığını söylüyor.

Bitcoin, enflasyon için bir koruma, Bitcoin savunucularının Bitcoin eleştirmenleri ve kripto para birimlerine karşı olanlar karşısında sürekli dalgalanan güçlü argümanlarından biri, enflasyon noktasına karşı bir korunma olarak Bitcoin'dir. Dalio, Mayıs ayında yaptığı bir röportajda, “Şahsen, bir bonoya sahip olmaktansa Bitcoin'i tercih ederim” dedi. Kayıtlara geçecek kadar kendine güvenen bir koruma fon patronu, bunun normalde daha fazla araştırma gerektirdiğini söylüyor. Makro düzeyde, Federal Rezerv'in bilançosu tüm zamanların en yüksek seviyelerini yazdırıyor (yeni para basılarak ekonomiye 5 trilyon dolardan fazla enjekte edildi), tipik olarak oranlar düşük ve ABD doları hisse senedi oynaklığına geri dönerek düşüyor dizin (VIX). Ancak Bitcoin para arzı tutarlı ve sabittir. Yaklaşık 3,7 milyonu zaten sonsuza kadar kaybedilen 21 milyon bitcoin mayınlı olabilir ve böylece gelecekteki toplam arzı daha da azaltır.

Nisan ayı itibarıyla enflasyon oranı, Federal Rezerv'in %2.2 hedefinin %4.2 üzerinde gerçekleşti. Dalio, nakit paranın öncelikle bir borçlanma biçimi olarak basıldığı, değeri daha da düşürdüğü ve Bitcoin gibi varlıkların güvenli bir sığınak olarak hizmet etmesi için iyi bir durum oluşturduğu “nakit çöp” olduğu bir gelecek görüyor.

El Salvador yeni bir paradigmaya öncülük ediyor

El Salvador gibi ulus devletler, Bitcoin Yasasını etkin bir şekilde yasal bir ihale haline getirerek ve küresel kripto para birimi topluluğunun iyi niyetini çekerek, zaten eğrinin önünde görünüyorlar. Bunun yanı sıra, Arjantin, Zimbabve ve hatta Nijerya gibi şu anda büyük para birimi devalüasyonlarından muzdarip olan diğer ülkeler, Bitcoin Standardını benimsemeye daha fazla bakmamalı. Ve evet, bu kaçınılmazdır.

Tüm söylenenlerle, eğer hala Bitcoin'in bir Ponzi şeması olduğunu düşünüyorsanız, bence herkes buna katılmalı. Bana “iyi bir Ponzi şeması” gibi geliyor.

Risk Uyarısı:
Kaldıraçlı işlem sermayeniz için yüksek risk taşır ve sadece kaybetmeyi göze alabileceğiniz parayla işlem yapmalısınız. Kaldıraçlı işlem tüm yatırımcılar için uygun olmayabilir, bu nedenle lütfen ilgili riskleri tam olarak anladığınızdan emin olun ve gerekirse bağımsız tavsiye alın.

Yasal Uyarı:
Overbit'in web sitesindeki, blogundaki, sosyal medyadaki veya diğer herhangi bir platformdaki içerik, herhangi bir ülkeyi veya bölgeyi ve sakinlerini hedeflemek için tasarlanmamıştır. Overbit’in platformuna erişmeden önce lütfen ülkenizin veya bölgenizin ilgili regülasyonu kontrol edin.