파생상품 거래는 주식 거래보다 복잡합니다. 그러나 로빈후드의 노력 덕분에 파생상품과 주식 거래 모두 인터넷을 통해 쉽게 접근할 수 있게 되었고, 은행 계좌만 있으면 누구나 접근 할 수 있게 되었습니다. 암호화폐 파생 상품, 선물 계약, 스왑, 옵션 등은 모두 기본 자산에서 가치를 끌어내는 증권의 형태를 의미합니다.

파생상품 거래란?

비교적 최근인 1980 년대에 성숙한 형태로 발전한 금융 상품 시장인 파생상품 시장은 커피와 밀 등의 단순한 상품을 기반으로 성장하기 시작했습니다. 처음 접하는 사람들에게 파생상품은 복잡하게 보일 수 있지만, 이러한 형태의 상품은 사실 고대부터 존재해왔습니다. 트레이더들이 상품 가격에 베팅을 하는 형태는, 과거 농부들이 작물을 사전 판매함으로써 보험을 들었던 형태와 마찬가지입니다.

과거부터 기본 자산에 대한 가치에 의존하는 투지를 의미하는 파생상품 거래는 존재해왔습니다.

“파생(derivative)”라는 단어는 라틴어 'derivare'에서 유래되었으며, 이는 '얻는다'는 의미를 가지고 있습니다. 이러한 상품은 기본 자산의 가격 변동에 각 당사자가 베팅하는 계약을 맺는 형태 이며, 이러한 계약을 파생 상품이라고합니다.

이러한 계약의 기초를 형성하는 기본 자산은 일반적으로 채권, 암호화폐, 주식, 학자금 부채, 주택, 지수, 상품, 금리 및 기타 파생상품 자체까지 굉장히 광범위 합니다.

오늘날 파생상품 시장은 트레이더들이 가격이 하락할지 혹은 상승할지에 대한 추측을 하도록 합니다. 파생상품 거래는 반복적이며, 이는 특정 기본 자산의 가치에 대해 상반되는 입장을 두 개 이상의 주체가 참여하여 계약을 형성합니다.

회사의 지분 일부를 구매하는 주식 거래와 달리 파생상품 거래는 자산 자체에 대한 실제 구매를 하지 않고도 시장에 참여할 수 있습니다. 특히 파생상품은 금융기관 및 전문투자자가 리스크 헷징을 위해 사용하여 2차 포지션에 대한 위험을 완화하는 도구로서의 역할을 합니다.

마지막으로 파생상품 거래는 롱 혹은 숏 포지션을 취할 수 있으며, 후자는 선물 상품을 구성하게 됩니다.

파생상품 거래의 예시

간단한 예시로 시작해보겠습니다.

당신의 친구 Jake가 새로 산 스마트폰의 색상이 마음에 들지 않아 600달러에 되팔고 싶어한다고 가정해봅시다. 그러나 그는 할아버지로부터 더 좋은 것을 선물받은 후 4 개월 안에 그것을 팔 계획입니다. 이 때 당신은 현재 시점으로부터 4개월 안에 $600에 그것을 구입하는 것에 동의하는 것입니다.

대신 Jake는 스마트폰을 당신이 아닌 다른 사람에게 팔지 않을 것이라는 데 동의합니다. 이로써 Jake와 당신은 거래를 설명하는 계약에 서명하고, 둘이 모두 해당 계약서에 서명했을 때, 파생상품이 생성되는 것입니다.

이 파생상품 계약에서 스마트폰은 기본 자산이며, 해당 자산을 기반으로 생성되는 계약은 파생상품이 됩니다. 이 파생상품은 실제 실행이 미래에 행해지기 때문에, 선도 계약이라고합니다.

그러나 여기서 이야기가 조금 복잡해집니다. 두 달 후 Jake는 인터넷에서 공장 칩 부족으로 인해 계약된 스마트폰의 가격이 급등한 것을 발견했습니다. 이제 스마트폰은 $600 이상의 가치를 가지게 되어, 실제 $750 이상을 받을 수 있게 되었습니다.

이는 Jake가 자신의 스마트폰을 다른 사람에게 판다면 $150를 더 받을 수 있다는 것을 의미합니다. 다행히도 Jake는 4개월 후 당신에게 스마트폰을 판매해야할 의무가 있는 계약에 서명했으며, 이는 약 2개월이 남은 상태입니다.

반면 당신은 $150에 당신의 계약을 사고자 관심을 보이는 구매자를 찾았습니다. 그 새로운 구매자는 당신이 그에게 제공할 수 있는 계약 가격인 $600 + $150로 두 달 안에 전화를 살 수 있게 됩니다. 그럼에도 불구하고 Jake는 4개월이 지난 후 새로운 계약자에게 자신의 휴대폰을 600달러에 판매 할 의무가 유지됩니다.

결론은:

  1. 당신의 처음 의도는 4개월 내 스마트폰을 $600에 구매하는 것이었습니다.
  2. 하지만 당신은 비용을 소비하지 않고, 대신 $150를 받고 자신이 가진 계약서를 판매하였습니다.

이 것이 파생상품만이 가지는 힘입니다!

이러한 선도계약 유형의 계약에서, Jake는 숏 포지션을 보유하고 당신은 롱 포지션을 보유하고 있었습니다. 이러한 계약은 숏이든 롱이든 한쪽은 승자, 한쪽은 패자가 되어야하는 제로썸 게입입니다. Jake는 칩 공장 사고로 인해 휴대폰 가격이 급등했고, 결국 숏 포지션으로 패배자가 되었습니다. 그런 일이 없었다면, 4개월 후 새롭고 저렴한 스마트폰이 출시되면서 숏 포지션인 그가 승자가 되었을지도 모릅니다.

파생상품에서의 용어들을 다시 한 번 정리하면 다음과 같습니다:

  • 기본 자산은 스마트폰 입니다.
  • 만기일은 4개월 후 입니다.
  • 선도계약의 양 측은 각 숏 포지션과 롱 포지션을 취하게 됩니다.
  • 스마트폰의 최종 가격은 실행가격이 됩니다.

파생상품의 종류에는 어떤 것들이 있을까?

  • 파생상품을 거래하는 가장 일반적인 방법은 암호화폐가 암호화폐 거래소에서 거래되듯, 규제 거래소를 통하는 방법입니다. 거래소는 중재자 역할을 하며, 표준화 된 계약을 제공하여 위험을 완화합니다.
  • 반면 장외 파생상품 거래는 거래 당사자간에 비공개로 계약이 체결되는 형태로, 규제되지 않는 시장에서 수행됩니다. 언어의 힘은 유연성이라고 법조인들은 이야기 합니다. 따라서 파생상품 계약은 서로 다른 목적을 위해 만들어지며, 다음은 가장 일반적인 형태의 파생상품의 종류입니다:
  • 옵션(Options) - 특정 기간 내에 특정 자산을 특정 가격에 매매 할 수 있는 권리
  • 차익 거래(CFD) - 기초자산 보유 없는 매매차익 거래
  • 선도 계약 - 장래의 일정한 시점에 일정량의 특정상품을 미리 정한 가격으로 매매하기로 맺은 계약으로, OTC 시장에서 확정되는 계약 형태
  • 선물 계약 - 규제 거래소에서 매일 손익을 정산하며 수행되는 선도 계약
    스왑 계약(Swaps) - 두 개의 서로 다른 현금흐름을 교환하는 거래약정

리스크 감소를 위한 파생상품 거래

스마트폰의 예시에서 추론할 수 있다시피, 파생상품 거래는 매우 유연합니다. 따라서 예상치 못한 미래의 손실을 방지하기 위해 계약을 체결하거나 포지션을 개설하는 등 헷지의 한 형태로 사용할 수 있습니다.

이러한 헤징은 보험의 한 유형으로 볼 수 있습니다. 예를 들어, 가상의 GPU 제조회사인 Gpunia는 MemChip 회사로부터 지속적으로 메모리 칩을 구매해야합니다. 따라서 향후 메모리 칩 가격이 상승하면 Gpunia의 마진은 위협받을 수 있습니다.

이러한 사고에 대비하여 일종의 보험을 형성하기 위해 Gpunia는 MemChip과 계약(파생상품)을 생성하여 일정 기간 동안 보장된 가격으로 메모리 칩을 안정적으로 공급할 수 있도록 합니다. 계약의 다른 쪽 끝에서 MemChip은 해당 기간 동안 메모리 칩 판매가 보장된다는 점에 대해 안심을 할 수 있습니다.

따라서 Gpunia와 메모리칩 제조업체는 모두 증권을 생성하여, 메모리칩 가격이 급등 할 가능성에 대해서는 Gpunia에게, 메모리칩 가격이 하락할 가능성에 대해서는 MemChip에게 일종의 보험을 제공할 수 있습니다. 정해진 기간이 지나면 계약을 통해 손해를 본 회사는 기본 자산인 메모리칩의 현물 가격을 놓친 회사가 됩니다.

암호화폐 파생상품 시장에서의 비트코인 파생상품은 위의 예시와 유사한 방식으로 진행되며, 각 당사자는 비트코인 가격에 베팅을 하게 됩니다. 따라서 수익성이 있는 파생상품 거래의 핵심은 기초 자산의 궤적을 정확하게 추측하는 것입니다. 이를 위해 일본의 양봉 차트에서 RSI 지표에 이르기까지 다양한 도구를 적극 활용할 필요가 있습니다.

위험성 경고: 마진 거래는 당신의 자산에 대한 위험을 수반하며, 손실을 감당할 수 있는 만큼의 돈으로만 거래해야 합니다. 마진 거래는 모든 트레이더에게 적합하지 않을 수 있음으로, 관련 위험성에 대한 충분히 이해와 숙지 바랍니다. 필요 시 별도의 독립적 조언을 구하시기 바랍니다.

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